什么是ETF指数基金

ETF的英文全称是Exchange Traded Funds,它在中国大陆被译为“交易所交易基金”,在香港被译为“交易所买卖基金”,在台湾被译为“指数股票型基金”。

ETF是一种跟踪市场指数、可以在交易所自由买卖的开放式股票基金。大家可以把ETF理解为一种特殊形式的共同基金(也称互惠基金):发行机构把某个指数 的所有成份股票买来,汇合到一起形成共同基金,然后再分成一小块一小块拿到股市上卖,它们就成了可以自由买卖的ETF指数基金。你买一支ETF就相当于购 买了这个指数里的所有成份股。

ETF在北美市场发展很快,而且种类繁多:有跟踪大盘指数的,也有跟踪行业指数的,还有跟踪其它国家股市的……目前更有追踪债券市场、黄金价格和石油价格 的ETF,真是让人眼花缭乱。

目前在北美股票市场交易的ETF主要分为以下几个系列:

– SPDRs:Standard & Poor’s Depositary Receipt,由State Street发行,跟踪S&P的大盘和行业指数。其中最著名的是SPY(跟踪S&P 500大型指数)和MDY(跟踪S&P 400中型指数)。另外还有九支行业SPDR,比较活跃的有金融行业的XLF和能源行业的XLE;

– iShares:由Barclays Global Investors发行,包括几十支跟踪大盘、行业和国际市场的指数基金。著名的跟踪中国股市的FXI指数基金就是这家公司发行的。另外,iShares 还有四支跟踪债券市场的ETF,其中三支是政府债券、一支是企业债券;

– HOLDRs:Holding Company Depositary Receipts,由Merrill Lynch发行,其中多数是跟踪特定的行业板块,比较知名的有半导体的SMH,生物科技的BBH,石油服务的OIH,制药的PPH,零售的RTH和互联网 的HHH等;

– VIPERs:美国最大的基金公司Vanguard也不甘寂寞,发行了两支指数股,其中Vanguard Total Stock Market VIPERs(VTI)跟踪的是Wilshire 5000 Total Market Index,而Vanguard Extended Market VIPERs(VXF)跟踪的是Wilshire 4500 Completion Index

ETF具有共同基金的好处,例如投资多样化(Diversified),但它还有很多胜过共同基金的特点:例如,它可以像其它股票一样全天交易,可以卖空 (Short),可以用保证金(Margin)购买,无需缴纳共同基金的管理费,避免不必要的资产增值税等等。可以说,ETF出现以来,共同基金已经越来 越失去了吸引力。聪明的投资者已经发现,75%的共同基金在过去10年间的平均年回报率超不过S&P 500指数,这真是不如买一支SPY划算。

现在,越来越多的投资者开始认识和喜欢上了ETF,特别是QQQQ这支跟踪Nasdaq-100指数的ETF几乎每天都是交易量的“老大哥”。以下是根据 日平均成交量排列的10支最“热门”的ETF:

1. QQQQ — 俗称Qubes,跟踪NASDAQ-100科技股指数,股价大约是指数值的1/40;

2. SPY — 俗称Spiders,跟踪S&P 500大型股指数,股价大约是指数值的1/10;

3. IWM — 全称iShares Russell 2000 Index Fund,跟踪Russell 2000小型股指数,股价大约是指数值的1/10;

4. DIA — 俗称Diamonds,跟踪道琼斯30种工业平均指数,股价大约是指数值的1/100;

5. XLF — 全称Financial Select Sector SPDR,包括九十多家有代表性的银行、保险和证券等大型金融企业;

6. XLE — 全称Energy Select Sector SPDR,代表三十多家石油开采和能源服务行业的大型企业;

7. EWJ — 全称iShares MSCI Japan Index Fund,是一支跟踪日本股票指数的ETF;

8. SMH — 全称Merrill Lynch Semiconductor HOLDRS,涵盖二十多家大型半导体企业,代表了半导体行业的股价趋势;

9. QID — 全称UltraShort QQQ ProShares,它是ProFunds公司发行的看跌型杠杆式ETF,理论上QQQQ下跌一个点,QID就上涨两个点;

10. MDY — 全称Standard & Poor’s MidCap SPDR,跟踪S&P 400中型股指数,股价大约是指数值的1/5。

注意,除了HOLDRS以外,其它ETF可以最少以一股成交,但HOLDRS只能以100股为单位进行买卖,像53股和167股这样的交易单不会被接受。

ETF特别适合于中长线投资者,因为他们最看重的是“大势”,没有精力研究各种公司的业绩,不希望看到自己的投资组合因突发事件而大起大落(持有个股会时 常发生这种现象)。这样的投资者可以选择1-2支流通性好的ETF,在股市触底后买进,等大势逆转后抛出,交易次数不多,风险相对较低,能够踏踏实实地睡 个好觉。

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